螺纹钢失守3100 钢厂盈利率仅7.79%

一、专业机构/核心要点

1. 期现价格：9月18日螺纹主力收3096元/吨失守3100，Mysteel螺纹绝对价格指数3314.85元/吨、热卷3308.89元/吨，分别较前值回落0.25%、0.45%。

2. 原料动态：焦煤主力单日跌125.5元至1487.5元/吨（跌超7%）、焦炭跌112.5元至1952.5元/吨（跌超5%），铁矿逆势收715.5元/吨涨0.70%，黑色系剧烈分化。

3. 库存与减产：五大材总库存1537.73万吨去库16.88万吨，螺纹表需189.61万吨环比增4.16万吨，但去库主要由减产被动驱动而非真实需求消化。

4. 政策要点：发改委等三部门部署煤炭稳产保供，双焦”供给偏紧”逻辑松动；中钢协45家头部钢企联合倡议自律控产降库存。

5. 宏观热点：住建部”十五五”旧改拟新开工11.5万个小区、加装电梯57.5万台，为建筑钢材提供中期需求预期。

二、这堆数字到底意味着啥

1. 钢价重心仍在下移，3100是心理关口。螺纹主力跌破3100，说明”金九”需求成色不足，盘面仍在交易弱现实；现货虽跌幅小于期货，但全国均价已逼近3300一线，反弹缺乏成交支撑。
2. 双焦崩塌是成本支撑松动的信号。焦煤单日跌超7%、焦炭跌超5%，源于保供预期刺破前期”缺煤溢价”；若向现货传导，铁水成本理论有50至90元/吨下移空间，成材将再承压。
3. 矿强材弱格局没变，钢厂亏的是现金流。唯铁矿逆势收红，说明原料端并未同步走弱；247家钢厂盈利率仅7.79%、超九成亏损，但铁水仍达237.63万吨，减产尚未真正启动。
4. 去库是”被动去”不是”主动旺”。总库存下降16.88万吨主要来自减产，螺纹表需回升更多与节前补库、施工节奏恢复有关，持续性取决于终端实质改善，不能理解为需求反转。
5. 政策托底给的是预期不是订单。旧改、控产倡议都是中期变量，短期难改供需失衡；真正决定钢价的是控产能否兑现、铁水能否降到230万吨以下。

三、瑞智视角

这轮行情典型是”成本塌陷加需求没跟上”的双杀。对采购方来说，双焦松动意味着钢厂后续有降价空间，但别急着追跌——盈利率7.79%说明钢厂已扛到极限，一旦控产倡议被大厂带头执行，供给收缩又会托住价格。我们建议刚需按订单节奏小步补库，长协客户借节前窗口锁一部分远期，避免节后供给收缩叠加补库造成被动追高。

四、关于我们

山东瑞智金属材料有限公司常备螺纹钢、线材、型钢、中厚板等库存，欢迎登录官网 rzsteel.cn 查询实时库存与规格。