钢材现货订货和期货锁价怎么选：订金比例与违约成本算法

钢材现货订货和期货锁价怎么选：订金比例与违约成本算法

一句话结论：现货买的是今天能提的货，锁价买的是未来的价格，选哪种不用猜涨跌——看你对下游报的是不是固定价：固定价就锁，随行就市就走现货，锁价本质是把价格风险从供方挪到自己身上。

一、两笔账根本不是一个算法

差别最大的是最后两行：现货只承担当天贵一点的风险，锁价承担的是整段跌价幅度。

二、弃单临界点，就是订金比例

锁价合同里最常见的条款是“订金不退”。这种条款下，到期价格跌破某个位置，弃单比履约省钱。这个位置能直接算出来：

履约多付的钱 ＝（锁定价 － 到期市价）× 数量；弃单损失 ＝ 订金 ＝ 订金比例 × 锁定价 × 数量。两者相等时，临界跌幅恰好等于订金比例。

推导下来结论很干净：弃单划算的条件就是“跌幅大于订金比例”，不用再打折、不用再修正。

算一笔。一百吨螺纹钢，锁价 4000 元/吨，货值 40 万，订金两成即 8 万。

• 到期市价 3300 元/吨，跌 17.5%，没超过两成。履约亏 100×（4000－3300）＝7 万，小于弃单损失的 8 万，履约更划算，差 1 万。
• 到期市价 3100 元/吨，跌 22.5%，超过两成。履约亏 9 万，大于 8 万，弃单省 1 万。

结论很直接：订金比例就是你买到的“下跌保护额度”。订金一成，跌超一成弃单才划算；订金三成，要跌超三成才值得弃单。订金比例越低，锁价越像期权，对你越有利；供方也不傻，订金低往往配高价或者短周期。

但条款若写“赔偿差价损失”，弃单就没意义了——敞口是全额，等于买了张不能退的票。

三、锁价真正的成本不是订金，是锁死的规格和数量

订金的资金占用很轻。8 万占用 45 天、年化 6%，成本是 8 万×6%×45÷365＝592 元，相对 40 万货值可以忽略。

贵的是另外两样：

• 规格锁死。 图纸一改，锁的那批规格用不上，转卖要按现货折价，常见折 50 至 150 元/吨，还得自己找下家。
• 数量锁死。 估多了货压手上，估少了补货按新价，优势被吃掉一半。

所以锁价前要问自己一句：这个规格和数量，一个月内会不会变？会变就别锁，锁了省下的涨价收益抵不上改规格的折价。

四、四种场景，怎么选

1. 对下游是固定价合同。 直接锁——售价焊死了，成本也得焊死，否则中间波动全砸自己账上。这是锁价最该用的场景。
2. 对下游是开口价。 走现货，锁了等于把降价好处让给供方，涨价时你又未必能同步涨上去。
3. 用量不确定、图纸还在改。 分批走现货，或只锁六到七成，缺口用现货补。
4. 单批小于三十吨。 多数供方不给锁，或者锁价直接加价 30 至 80 元/吨。这个量级谈锁价，不如谈当天现款价。

五、合同里必须写清四条

一写价格条款，明确“锁定价，遇涨不涨、遇跌不补”，或者写“随行就市、以提货日为准”，二选一，别留模糊地带。二写交货期和双向逾期罚则，供方晚交货要罚，你晚提货也要罚，很多合同只写前者。三写定金还是预付款，这两个词法律后果完全不同：定金适用定金罚则，你违约不退、供方违约双倍返还；预付款只是提前付的钱，原则上可退。写“订金”两个字，实务中常被认定为预付款，保护力度大打折扣。四写规格变更和超期提货的仓储费，按吨每天计，写清标准。

需要看常备品种的当期规格与交货状态，可对照 rzsteel.cn 的产品页；锁价谈判前先把下游合同的价格性质确认清楚，这一步比压价重要得多。

常见问题（FAQ）

问：锁价后价格跌了，我能不能不履约、损失订金了事？

答：先看合同条款。只约定“订金不退”的，弃单是可行的商业选择，代价就是订金；写“赔偿差价损失”或“按合同总价百分之几违约金”的，弃单代价可能远高于订金。另外还要算关系成本：单一供方弃单一次，后续拿货的价和账期都会变差，这笔账合同里不会写，但真实存在。

问：订金付多少算合理？

答：常见一到三成。低于一成，供方通常要在单价上加钱或缩短锁价周期；高于三成，你的弃单临界点被抬得太高，等于把下跌保护买贵了。谈的时候把“订金比例”和“锁价周期”一起谈，这两个是同一件事的两面，单看一个都会被绕。

问：锁价合同里写“订金”，和写“定金”差在哪？

答：差在法律性质。定金有罚则，你违约不退、对方违约双倍返还，是担保；订金、预付款只是提前支付的部分货款，合同解除时原则上要退。金额相同，保护力度完全不同。采购签合同时看到“订金”二字，要么改成“定金”并写明罚则，要么明确它可退，别含糊过去。

问：只锁一部分量，剩下的走现货，这样操作常见吗？

答：常见，而且更稳。锁六到七成保工期，留三到四成随用随买，价格跌了现货补得便宜，涨了锁的部分顶住大头。缺点是两套账、两批货、两个交期要管，管理粗的团队容易搞混批次，反倒增加出错概率。

问：锁价期间供方说货源紧张要延期，怎么办？

答：合同里要有交货期和逾期罚则，按天计、按吨罚，写具体数字。没有罚则条款，延期就只能协商，你手上的筹码只有尾款。另外锁价合同最好约定“分批交货、每批提前几天通知”，把一次性交付的压力拆开，出现延期也能早发现、早补货。