焦炭二轮提降生变 焦企限产30% 螺纹钢成本支撑松动

一、专业机构/核心要点

– 焦炭首轮提降10月1日落地（湿熄-100元/吨、干熄-110元/吨），二轮提降原计划10月12日落地、幅度100-110元/吨。

– 10月8日山西、河北、内蒙古、河南、江苏、山东等十余省重点焦化企业召开市场分析会，达成共识：各区域焦企主动限产30%-40%，对二轮提降仅接受50-55元/吨降幅。

– SMM 10月9日：螺纹利润普遍亏损100元/吨以上，热卷亏损约50元/吨，较首轮提降前亏损收窄40-50元/吨。

– 247家钢厂盈利率6.93%，螺纹高炉吨钢亏损近200元；铁水233.79万吨/日，供给端仍处收缩区间。

– 政策托底：首套房贷贴息10月1日实施（单户上限100万元、年化1pct、5年），2026金融街论坛10月19-22日召开，稳增长预期延续。

二、这堆信号到底意味着啥

1. 焦企主动限产，把提降幅度从100砍到55

十余省焦企联合限产30%-40%，直接把钢厂想要的二轮提降幅度拦腰压到50-55元/吨。钢焦博弈进入深水区，焦炭下跌节奏放缓，成本底松动确定但比预期慢。

2. 成本底松动是确定的，但速度比预期慢

首轮提降已让螺纹亏损收窄40-50元/吨，铁矿也偏弱，成本重心下移方向明确。但焦企限产托住焦炭，意味着成本支撑不会一松到底，成材下方仍有缓冲。

3. 钢厂利润修复→复产弹性，是10月最大隐患

盈利率仅6.93%、螺纹亏损近200元，可一旦焦炭让利修复利润，前期检修高炉随时复产。供给弹性会抵消低产量的托底作用，这是钢价反弹高度的核心约束。

4. 房贷贴息是定向利好，落到用钢量还要半年链条

首套房贷贴息单户上限100万元、贴息1个百分点、期限5年，利好房地产去库存与在建施工。但传到拿地开工、形成实物用钢量要长链条、长时滞，短期难补量。

5. 螺纹”成本底”重定价，3000整数关口是多空心理线

成本支撑减弱后，螺纹定价中枢下移，3000元/吨是整数关口也是多空心理线。若去库顺畅、复产克制，3000附近有支撑；若累库超预期，则考验下方。

三、瑞智视角

对用钢企业来说，10月钢价更可能是先弱后震荡、重心小幅下移的磨底行情，难有趋势性上涨。焦炭提降放缓意味着成本支撑不会一松到底，低产量又托着底部。采购策略上，刚需可逢低分批锁价，投机囤货需谨慎；重点盯节后两周去库速度和钢厂复产节奏，这两项是决定钢价高度的关键信号。

四、关于我们

山东瑞智金属材料有限公司常备方管、圆管、角钢、槽钢、H型钢、螺纹钢、中厚板等库存，覆盖建筑与机械加工用钢，采购询价可登录官网 rzsteel.cn。