节后钢市首日低开低走 螺纹钢3329热卷3270 五大材累库85万吨

一、专业机构/核心要点

– Mysteel 10月9日指数：普钢3450.2元/吨，周环比跌11.09元（-0.32%）；螺纹钢3329.43元/吨，跌9.27元（-0.28%）；热轧板卷3270.19元/吨，跌18.12元（-0.55%）。

– 原料端同步走弱：铁矿石757.58元/吨（-1.36%），焦炭2045.3元/吨（-4.05%），钢坯2988.84元/吨（-0.86%）。

– 假期累库明显：五大品种钢材总库存1548.44万吨，一周增85.5万吨；表观消费大降102.78万吨；产量微增1.75万吨至794.93万吨。

– 钢坯松动：10月8日唐山迁安普方坯降30元/吨至2960元/吨含税出厂；节后首个交易日现货普遍下调10-20元/吨。

– 钢厂盈利率仅6.93%，超九成亏损；铁水233.79万吨/日，螺纹周产量165.35万吨创近四年最低。

二、这堆数字到底意味着啥

1. 节后首日现货普遍小跌，但跌幅没失控

螺纹钢守住3329元、热卷落在3270元一线，单日跌幅多在10-20元，属于节后情绪释放而非趋势性崩盘。期螺虽低开低走创9月以来新低，但现货跟跌克制，说明贸易商并没有恐慌甩货。

2. 累库的85万吨是”假期停工”造成的，不是需求崩了

国庆终端采购停滞、钢厂照常生产，被动累库在预期之内。节前螺纹总库存已压到566万吨的低位，节后1-2周或见月内高点，属季节性波动。只要去库在两周内恢复，就不构成持续压力。

3. 原料跌得比成材狠，焦企让利还在路上

焦炭首轮提降10月1日已落地（湿熄-100、干熄-110），二轮提降预期10月12日落地，铁矿石也偏弱运行。原料跌幅大于成材，意味着成本支撑在实质性减弱，钢价估值被重新定价。

4. 钢厂盈利率不足7%，产量反而微增，说明减产不彻底

247家钢厂盈利率仅6.93%，螺纹高炉吨钢亏损接近200元，可产量还微增1.75万吨。亏损倒逼的检修多是阶段性，一旦利润修复，高炉随时复产，这是10月供给端最大的不确定性。

5. 铁水233.79万吨是低位，给价格留了托底

铁水233.79万吨/日、螺纹周产量165.35万吨均为近四年最低，中钢协44家钢企自律控产倡议仍在执行。低产量叠加低库存，使钢价下方有底，难出现无抵抗下跌。

三、瑞智视角

对贸易商和终端来讲，节后这轮下探更像是成本松动引发的估值重定价，不是单边下跌。10月大概率是先弱后震荡、磨底运行。采购上不必恐慌追空，也不宜重仓囤货，按需随采、维持轻库存更稳妥；急跌到成本线附近可分批锁一部分刚需量。重点盯节后两周去库速度和钢厂复产节奏，这两项决定钢价反弹的高度。

四、关于我们

山东瑞智金属材料有限公司主营方管、圆管、角钢、槽钢、H型钢、螺纹钢及中厚板等钢材品种，常备库存覆盖建筑与机械用钢，详情可登录官网 rzsteel.cn 查询。