钢市供需双弱 螺纹钢3108热卷3325 钢厂盈利率7.79%

一、专业机构/核心要点

1. 期现价格：9月14日期市早盘，螺纹钢主力合约收于3108元/吨，较前一交易日跌38元；热卷主力3325元/吨，跌40元；上海现货螺纹3090元/吨、热卷3330元/吨，整体横盘。

2. 原料动态：9月10日河北、山东钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨100元/吨、干熄涨110元/吨，焦炭第五轮提涨落地，成本端持续上移。

3. 库存变化：五大钢材品种总库存1554.61万吨，周环比降18.29万吨（降幅1.16%）；螺纹钢库存651.11万吨、热卷432.2万吨，分别降13.85万、1.9万吨，去库延续但节奏偏慢。

4. 产量与消费：本周五大钢材供应794.08万吨，周消费812.37万吨，表需略高于供给；螺纹周产171.6万吨环比增2.47万吨，热卷周产290.55万吨环比降4.53万吨。

5. 宏观与利润：钢厂盈利率回落至7.79%，环比上周下降约22个百分点；长流程吨钢利润被压缩至亏损区间，负反馈减产预期增强。

二、这堆数字/要点到底意味着啥

1. 价格横盘背后是”成本撑、需求拽”的拉锯

螺纹3108、热卷3325的盘面其实卡在一个窄区间里。成本端焦炭五轮提涨把钢厂底价顶了上去，但终端采购偏谨慎、成交一般，现货涨不动也跌不动。对下游来说，现在不是追涨的时候，按需补库、盯准到货节奏最稳妥。

1. 去库在继续，但”去得慢”比”不去”更值得警惕

总库存周降18万吨听起来不错，可螺纹社库仍有788.35万吨级别的体量（9月初132城统计788.35万吨），绝对值处在近年高位。去库慢说明真实需求承接力还弱，贸易商多以降库出货为主，价格缺乏上行动能。

1. 钢厂盈利率7.79%是个危险信号

一周之内盈利率从近30%掉到7.79%，降幅约22个百分点，意味着大批长流程钢厂已经逼近或进入亏损。利润没了，钢厂就有动力减产检修，铁水一旦下来，原料需求减弱，反而可能给成材价格托底——这是典型的负反馈逻辑。

1. 卷强螺弱的结构没变，选品种要看下游

热卷表需292.45万吨仍强于螺纹的185.45万吨，制造业（汽车、家电、机械）的韧性比地产基建更稳。做钢结构、设备加工的客户，热卷、中厚板这类板材相对更扛跌；而螺纹受地产拖累，反弹高度有限。

1. 短期操作建议：别赌单边，做库存节奏管理

在铁水下行、成本刚性的博弈下，钢价大概率维持区间震荡。瑞智建议下游采购以”低库存+快周转”为主，遇盘面急跌可分批锁一部分远期，但别在高位追涨囤货，等需求旺季成色更明朗再说。

三、瑞智视角

从这波数据看，2026年的”金九”成色确实一般，但也不必过度悲观。成本托底加供给收缩的组合，让钢价很难再出现去年那种深跌；可需求端地产没起来，出口又受贸易壁垒压制，向上的空间同样被封住。

对咱们做现货贸易的来说，这种行情恰恰是拼”周转”和”服务”的时候——谁家库存结构合理、配送快、能帮客户做理算和过磅衔接，谁就能在弱市里把份额做出来。瑞智在济南常备方管、角钢、槽钢、螺纹钢、中厚板等品类，主打的就是一个”你要的规格我常有、你要的账期我能谈”。

四、关于我们

山东瑞智金属材料有限公司主营方管、圆管、角钢、槽钢、工字钢、螺纹钢及各类板材，济南常备多品类库存，采购行情与配货方案可关注官网 rzsteel.cn。